受到終端市場需求疲弱、LED庫存去化緩慢、市場價格競爭加劇等眾多因素的影響，2023年LED行業(yè)發(fā)展陷入較為低迷的情況。在此背景下，去年產(chǎn)業(yè)中游的LED封裝企業(yè)業(yè)績都受到不同程度的負面影響。

　　進入2024年，在下游LED顯示、照明細分市場需求有逐步復(fù)蘇的跡象下，上半年多家國內(nèi)上市封裝企業(yè)也迎來業(yè)績復(fù)蘇的好消息。然而，隨著近期三季報的公布，今年LED封裝行業(yè)的發(fā)展又有變化出現(xiàn)。

　　上半年多家企業(yè)業(yè)績增長，LED封裝業(yè)務(wù)迎來復(fù)蘇

　　回顧2024上半年，多家國內(nèi)上市封裝相關(guān)企業(yè)實現(xiàn)營收與凈利潤增長。

　　營收方面，除德豪潤達、長方集團營收下滑外，兆馳股份、東山精密、國星光電、聚飛光電、瑞豐光電等8家企業(yè)上半年均實現(xiàn)營收增長。其中，東山精密營收最高，達到166.30億元，同比增長21.67%;福日電子營收增幅最大，同比增長28.41%，營收達到了53.11億元。

　　凈利潤方面，上半年多家企業(yè)的凈利潤有復(fù)蘇好趨勢，其中，兆馳股份、聚飛光電、國星光電實現(xiàn)凈利潤增長;萬潤科技、瑞豐光電扭虧為盈;長方集團、德豪潤達、福日電子虧損同比縮小。

　　聚焦到LED封裝板塊，相較2023年同期，大部分企業(yè)在上半年均實現(xiàn)了該業(yè)務(wù)的營收增長：

　　兆馳股份： 兆馳股份的LED產(chǎn)業(yè)鏈包含上游芯片、中游封裝、下游應(yīng)用。該版塊上半年營收25.84億元，同比增長29.39%，占總營收比重從25.81%上升至27.14%。

　　鴻利智匯 ：上半年，鴻利智匯的LED封裝業(yè)務(wù)營收15.34億元，同比增長14.84%，占總營收比例80.68%，毛利率為16.77%。報告期內(nèi)，公司持續(xù)優(yōu)化客戶營銷策略，通過精準投入資源，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，提高現(xiàn)有客戶粘性。

　　國星光電 ：國星光電的LED封裝及組件產(chǎn)品業(yè)務(wù)包括顯示屏用器件、白光器件、車載應(yīng)用、光電子器件。上半年該業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收13.44億元，同比增長5.92%，占總營收比重72.49%。

　　聚飛光電： 聚飛光電的LED封裝產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機、電腦、液晶電視、顯示系統(tǒng)、車載電子、智慧照明、健康檢測、智能穿戴、光傳感等領(lǐng)域。上半年聚飛光電的LED產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入12.77億元，同比上升20.13%，占營業(yè)收入的91.63%，產(chǎn)品綜合良率達99.33%。

　　瑞豐光電： 上半年LED產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入6.29億元，比去年同期上升4.71%;占主營業(yè)務(wù)收入的 92.77%;LED產(chǎn)品毛利率25.08%，較上個報告期提升11.68個百分點。

　　東山精密 ：東山精密的LED顯示器件主要應(yīng)用于室內(nèi)、外小間距高清顯示屏等專業(yè)領(lǐng)域及顯示器背光產(chǎn)品等。上半年，東山精密的LED顯示器件營收4.38億元，同比增長4.30%。

　　萬潤科技： 萬潤科技的LED光源器件封裝產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于消費電子、電視背光、消防安防、汽車電子及智能家居等領(lǐng)域。上半年，萬潤科技的LED光源器件及相關(guān)業(yè)務(wù)營收1.99億元，同比增長31.84%;毛利率從27%小幅上升至27.52%。

　　德豪潤達： 上半年，德豪潤達的LED封裝業(yè)務(wù)營收1.34億元，同比增長29.64%;LED封裝業(yè)務(wù)凈利潤為1202萬元，同比增長72%;毛利率提升至19.82%，同比提高2.22個百分點。

　　長方集團： 長方集團的貼片式LED(含大功率)業(yè)務(wù)在上半年實現(xiàn)營收2823.47萬元，營收同比增長39.73%，毛利率同比增長39.69%。

　　三季度封裝企業(yè)增收不增利

　　來到三季度，封裝企業(yè)普遍業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)于2023年同期，然而相較上半年的表現(xiàn)，企業(yè)增長力度有所縮小。

　　第三季度，增收不增利成為封裝企業(yè)普遍現(xiàn)象。從統(tǒng)計的封裝企業(yè)對象來看，除福日電子、萬潤科技、國星光電、長方集團營收下滑外，其余封裝企業(yè)在營收上均實現(xiàn)增長。其中，聚飛光電營收利潤雙增長，營收8.15億元，同比增長17.78%;凈利潤8078萬元，同比增長27%。

　　大部分企業(yè)并未透露三季度業(yè)績變動的具體情況。但全球經(jīng)濟復(fù)蘇情況緩慢仍是影響各行業(yè)發(fā)展的主要原因，LED行業(yè)也不例外。以LED目前最大應(yīng)用的照明市場來看，根據(jù)TrendForce集邦咨詢報告《20 24全球LED照明市場分析-2H24》 （ 了解報告> ） 分析預(yù)測，盡管2024上半年LED照明封裝市場平均價格跌幅收窄，但在下半年，受累于全球經(jīng)濟疲弱和房地產(chǎn)市場投資明顯放緩，終端LED通用照明市場需求恢復(fù)不佳，LED封裝廠商訂單能見度仍不明朗。

　　另一方面，LED照明產(chǎn)品結(jié)構(gòu)因區(qū)域市場產(chǎn)品需求分化，新興市場需求崛起，有利于中低端產(chǎn)品出貨量持續(xù)提升，部分抵消傳統(tǒng)區(qū)域市場需求不佳的負面影響。TrendForce集邦咨詢預(yù)估2024年照明LED產(chǎn)值小幅下跌至35.18億美金(-1.3% YoY)。

　　全球經(jīng)濟復(fù)蘇情況不及預(yù)期對主要LED應(yīng)用的發(fā)展影響仍在持續(xù)。但從上半年情況來看，一些LED行業(yè)發(fā)展新機會已經(jīng)到來。更加專業(yè)、具備高價值與高增長潛力的細分應(yīng)用領(lǐng)域成為了LED封裝企業(yè)在2024上半年業(yè)績成長的關(guān)鍵動能，也是LED行業(yè)全年發(fā)展的主要亮點。

　　展望未來，這些細分領(lǐng)域的布局，也將成為LED封裝企業(yè)突破發(fā)展困境的關(guān)鍵。更多的封裝企業(yè)將通過多元途徑擺脫傳統(tǒng)市場的“內(nèi)卷”，在新賽道中找到新的“舒適圈”。

　　汽車新四化發(fā)展效應(yīng)持續(xù)，車用LED需求強勁

　　車用LED已在近年成為多家LED封裝企業(yè)重點關(guān)注的賽道，隨著汽車行業(yè)向新四化方向持續(xù)邁進，對高性能車用照明、車載顯示需求不斷加大，LED封裝企業(yè)得以繼續(xù)在車用領(lǐng)域內(nèi)獲利。

　　多家封裝企業(yè)在半年報中指出車用LED產(chǎn)品業(yè)務(wù)加速成長的情況。鴻利智匯在上半年內(nèi)獲得多個LED汽車照明項目定點，涉及吉利、北汽、合眾、宇通客車等客戶，為應(yīng)對新項目訂單的快速增長，鴻利智匯對車規(guī)級LED燈珠獨立專線進行產(chǎn)能擴張。

　　國星光電在上半年拓寬車載LED應(yīng)用，全力打造汽車交互、顯示和照明應(yīng)用的 LED產(chǎn)品線，搭建了豐富車用LED產(chǎn)品矩陣，其中，車外交互顯示模組已經(jīng)量產(chǎn)進入多款新勢力車型，背光LED進入多家主機廠的熱賣車型。

　　瑞豐光電在上半年車用LED業(yè)務(wù)大幅增長，銷售收入同比提升68.07%。同時，瑞豐光電持續(xù)推出車用LED產(chǎn)品，包括車載超薄Mini LED COB背光產(chǎn)品、車用-ADB 模組和Smart RGB氛圍燈等。

　　聚飛光電表示，公司在車用照明業(yè)務(wù)迎來快速突破，已進入包括比亞迪汽車、上汽集團、廣汽集團、長安汽車等國內(nèi)自主品牌主機廠供應(yīng)鏈體系。另外，還與華域視覺、嘉利股份、星宇車燈、偉瑞柯、金業(yè)車燈等國內(nèi)多家重要Tier1廠商達成深度合作，與法雷奧、馬瑞利等國際重要廠商進行多種形式的業(yè)務(wù)開展。

　　德豪潤達在上半年實現(xiàn)前裝車燈產(chǎn)品增長迅速，公司實現(xiàn)為國內(nèi)知名車企穩(wěn)定供貨，成為驅(qū)動業(yè)績有較大幅度增長的關(guān)鍵原因。

　　萬潤電子在上半年也積極挖掘LED汽車電子細分領(lǐng)域，積極參展，展示和推廣LED汽車電子產(chǎn)品及技術(shù)，致力于為客戶提供全面的車載照明整體解決方案，擴大LED汽車電子業(yè)務(wù)規(guī)模。

　　車用LED在上半年表現(xiàn)優(yōu)異，成為各家封裝廠業(yè)績回升的關(guān)鍵原因之一。隨著汽車市場保持電動化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化、共享化發(fā)展，預(yù)計2024全年車用LED將繼續(xù)保持穩(wěn)定需求態(tài)勢。

　　根據(jù)TrendForce集邦咨詢報告《2024全球車用LED市場-照明與顯示產(chǎn)品趨勢》（ 了解報告> ） ，2024年汽車制造商面臨到市場競爭與成本下降的壓力，積極朝向自適應(yīng)性頭燈(ADB Headlight)、Mini LED尾燈、貫穿式尾燈(Full-Width Taillight)、格柵燈(Grille Lamp)/全寬帶前燈條(Full-Width Front Stripe)、(智能)氛圍燈、Mini LED背光顯示等先進技術(shù)做為高附加價值產(chǎn)品進行市場營銷。

　　以上產(chǎn)品將帶動2024年車燈/車用LED市場需求穩(wěn)定成長，分別達到373.95億美金與34.45億美金。

　　Mini LED背光電視市場火；LED顯示屏迎出海潮

　　電視市場上，Mini LED背光電視產(chǎn)品越來越多，終端廠商通過積極優(yōu)化新品規(guī)格與價格，讓Mini LED背光電視的市場競爭力大幅增加，因此吸引了更多的消費者購買。

　　而TrendForce集邦咨詢指出，2024年上半年，電視品牌商陸續(xù)面臨面板漲價，運費上調(diào)等問題。為改善營收狀況，廠商繼續(xù)擴大產(chǎn)品尺寸，例如中國品牌TCL、小米和海信通過減少Mini LED分區(qū)數(shù)，以更具競爭力的價格吸引消費者。策略成功刺激了市場對Mini LED背光電視的需求，同時也帶動LED背光封裝的需求。

　　聚飛光電在上半年積極擴充生產(chǎn)線，及時滿足客戶需求，實現(xiàn)了Mini LED背光產(chǎn)品銷售額的快速增長。國內(nèi)頭部客戶110/100/98/85英寸等大尺寸Mini LED 端電視銷售火熱，55/65/75英寸等終端產(chǎn)品應(yīng)用方案持續(xù)大量交貨，公司作為主力供應(yīng)商已成功導入重點客戶的系列新產(chǎn)品。

　　兆馳股份在LED封裝業(yè)務(wù)部分成功開拓了國內(nèi)外眾多頭部電視品牌客戶，且 Mini LED電視背光模組的新增訂單已開始陸續(xù)交付。

　　TrendForce集邦咨詢 《2024 Mini LED新型背光顯示趨勢分析報告》（了解報告>） 分析預(yù)計，2024全年Mini LED電視出貨量年增55%，達到635萬臺。因此接下來的時間里隨著終端廠繼續(xù)打造多元Mini LED電視陣容加快滲透市場，或?qū)⒋偈筂ini LED背光封裝產(chǎn)品需求的進一步上漲。

　　從背光轉(zhuǎn)向LED直顯部分，LED顯示屏產(chǎn)品同樣在刺激著封裝產(chǎn)品需求。

　　根據(jù)TrendForce集邦咨詢《2025全球LED顯示屏市場展望與價格成本分析報告》（ 了解報告> ） 分析，上半年，海外市場上，中東和東南亞地區(qū)對LED顯示屏需求持續(xù)快速增長，其他市場如非洲、拉丁美洲和大洋洲等地也在保持穩(wěn)步增長。

　　LED顯示屏廠利亞德、洲明科技、艾比森、雷曼光電、奧拓電子均在海外業(yè)務(wù)實現(xiàn)業(yè)績的同比增長。而從應(yīng)用上來看，LED電影屏、虛擬拍攝、一體機等逐步崛起，則為顯示廠商提供更多發(fā)展新方向。

　　在新市場與新應(yīng)用興起的背景下，為平衡更多新興應(yīng)用市場對高顯示與低成本產(chǎn)品的需求，封裝企業(yè)在直顯領(lǐng)域大力推行的COB、MIP封裝技術(shù)也得以發(fā)展。

　　其中，在COB方面，兆馳股份的COB顯示應(yīng)用在2024年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入4.32億元，凈利潤0.77億元，全年營收預(yù)計突破10億元，業(yè)績顯著增長。Mini COB在P1.5以上點間距市場的滲透率也大幅提升，COB顯示應(yīng)用業(yè)務(wù)快速發(fā)展。

　　根據(jù)此前TrendForce集邦咨詢 《2024全球LED顯示屏市場展望與價格成本分析報告》 顯示，2024年，雖然COB技術(shù)仍保持快速發(fā)展的態(tài)勢，不過MiP產(chǎn)品比重也會提升，在終端需求的推動下，預(yù)期LED顯示屏封裝市場規(guī)模也實現(xiàn)增長。

　　市場挑戰(zhàn)不斷，新應(yīng)用、新技術(shù)、新市場挖掘是破題關(guān)鍵

　　盡管有一定的波折，但2024年LED封裝企業(yè)仍走在持續(xù)復(fù)蘇的道路上。面對市場需求不足，行業(yè)競爭加劇的情況，更多LED封裝企業(yè)逐步從一味的價格戰(zhàn)中退出，尋找出適合自身情況的經(jīng)營之路。在未來市場情況或仍未明朗的情況下，LED封裝企業(yè)已意識到未來發(fā)展的關(guān)鍵所在。

　　那就是在穩(wěn)固本業(yè)的同時，加大新應(yīng)用、新技術(shù)、新市場探索，最大化LED產(chǎn)品的價值，這不僅是LED封裝企業(yè)，也是LED全行業(yè)走向新一輪發(fā)展黃金期的必經(jīng)之路。